거래소 내부 유통량으로 가상자산 시세 변동 예측하기

가상자산 시세 변동을 예측하는 데 도움이 되는 중요 정보 중 하나는 바로 가상자산 거래소 내부 유통량의 변동입니다.

거래소 내부 유통량은 거래량과는 별개의 개념으로, 거래소가 관리하는 내부 지갑 잔고의 물량을 의미합니다. 거래소 내부 유통량이 증가하는 것, 즉 거래소에 코인이 많이 입금된다는 것은 잠재적으로 해당 코인을 매도할 의도가 있는 사람들이 많다는 것을 의미합니다. 사람들이 거래소에 코인을 입금하는 주된 이유 중 하나는 해당 코인을 매도하려고 하는 것이기 때문입니다. 따라서 거래소 내부 유통량이 증가하면 코인 매도가 증가할 확률이 높고, 이는 시장에 매도 압력을 증가시켜 코인 가격 하락으로 이어질 수 있습니다.

특히 대규모 코인 투자자인 ‘고래(whales)’가 거래소에 코인을 많이 입금시키는 경우 해당 코인 시세가 하락할 가능성이 매우 높다고 볼 수 있습니다. 고래들이 대량의 코인을 거래소에 입금하면 유동성에 더 큰 영향을 끼치게 되며, 다른 투자자들은 고래들의 입금을 가격 하락의 전조로 받아들여 매도를 서두를 수 있기 때문입니다. 실제로 시장에 많은 물량이 유통되고 있는 비트코인의 경우에도 특정 고래의 대규모 입금이 시세 하락에 영향을 끼치는 사례가 여러 차례 관찰되고 있습니다.

주식 시장과 비교한다면?

코인 시장의 거래소 내부 유통량과 대응되는 주식 시장의 개념을 살펴본다면 ‘공매도 잔고’ 정도가 적절할 것입니다. 공매도 잔고는 투자자들이 주식을 빌려서 매도한 뒤 나중에 주식을 다시 사들여서 갚을 계획을 가지고 있는 주식의 양을 의미합니다. 공매도 잔고가 증가하면 투자자들이 해당 주식의 가격이 하락할 것이라고 예상하고 매도 포지션을 잡고 있다는 신호가 되므로 다른 투자자들도 이에 따라 매도할 가능성이 높아져 주가가 하락할 수 있습니다.

단, 주식 시장의 공매도 잔고는 각 종목별 전체 공매도 잔고 데이터가 한국거래소(KRX) 사이트에 일정한 주기로 공시되기 때문에 일반 투자자 누구나 한눈에 쉽게 확인할 수 있는 반면, 코인 시장의 거래소 내부 유통량의 경우 개별 거래소에 정보가 흩어져 있고 내부 유통량을 공개하지 않는 거래소가 많아 전체 거래소의 내부 유통량을 파악하기가 어렵습니다.

현재 국내 5대 거래소 중 빗썸을 제외한 나머지 거래소는 내부 유통량 정보를 제공하지 않고 있으며, 해외 거래소의 경우에도 거의 대부분 해당 정보를 제공하지 않습니다. 이러한 이유로 전체 거래소의 내부 유통량을 확인하기 위해서는 온체인 데이터 분석을 통해 각 거래소의 지갑을 파악해야 합니다.

거래소 지갑의 특징

온체인 데이터를 통해 확인할 수 있는 거래소 지갑의 주요한 특징은 다음과 같습니다.

거래 횟수

거래소 대표 지갑이라고 할 수 있는 거래소 핫월렛(hot wallet)은 다른 일반적인 지갑에 비해 거래내역이 매우 많은 것이 특징입니다. 하루에도 수많은 사용자들이 입출금을 실행하기 때문입니다.

입금지갑 수

대부분의 거래소는 사용자별로 별도의 입금 지갑을 발급하며, 사용자들이 개별 입금 지갑으로 자산을 입금하면 이 자산들을 거래소 핫월렛으로 집금합니다. 그러므로 거래소 핫월렛의 입금 내역을 확인하면 매우 많은 입금 지갑으로부터 입금을 받는 것을 확인할 수 있습니다.

가상자산 종류

운영 방식에 따라 어떤 거래소는 가상자산별로 별도의 지갑을 두어 따로따로 관리하기도 하고, 어떤 거래소는 여러 가상자산을 하나의 지갑에서 함께 관리하기도 합니다. 만약 하나의 지갑에 여러 가상자산이 존재하고, 그 종류가 특정 거래소에 상장되어 있는 가상자산 종류와 일치한다면 해당 지갑이 특정 거래소의 지갑일 수도 있겠다고 추리해 볼 수 있습니다. 물론 이러한 경우 다른 근거를 더 찾아내어 추리한 바가 맞는지 확인해야 할 것입니다.

위와 같은 몇 가지 특징을 확인하는 것 외에 거래소 지갑을 찾는 좋은 방법은, 직접 해당 거래소에 가상자산을 입금해 보는 것입니다. 내가 입금한 가상자산이 거래소 핫월렛으로 집금되는 것을 확인하면서, 핫월렛 주소를 알아낼 수 있습니다. 또한, 거래소에 따라 집금 과정에서 중간 지갑이 사용되어 여러 단계를 거칠 수도 있는데, 자산 이동 경로를 직접 추적하면서 중간 지갑을 확인하고, 이를 통해 해당 거래소의 대략적인 입금 처리 시스템까지 파악할 수 있습니다.

유의해야 할 점은?

블록 익스플로러에서 온체인 데이터 분석을 통해 각 지갑 정보를 파악하는 것은 숙련된 노하우가 필요하며, 상당한 시간이 소요되는 작업입니다. 하나의 거래소가 가상자산별로 여러 개의 지갑을 관리할 수 있고 수시로 지갑을 변경할 수 있기 때문에, 이미 파악한 지갑 정보도 일일이 매일 확인하면서 업데이트하는 작업 또한 필요합니다.

이러한 이유 때문에 만약 기업이나 기관에서 온체인 데이터 분석을 진행한다면, 여러 명이 함께 담당하면서 지갑 정보의 변동이 있는지 수시로 점검하고, 한 명의 담당자가 분석한 내용이 맞는지 다른 담당자의 분석하고 비교하며 정확성을 검증해 보는 것이 좋습니다. 또는 신뢰할 수 있는 온체인 데이터 분석 전문 서비스를 이용하는 것도 인적 비용 등을 절감하는 효과적인 방법이 될 수 있을 것입니다.

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