오늘부터 나도 투자 고수? 고래 지갑 따라 하기

가상자산 시장에서 막대한 양의 자산을 보유하고 있는 개인 또는 기관의 지갑을 '고래 지갑(Whale Wallet)'이라고 합니다.

우리가 고래 지갑에 주목해야 하는 이유는 이들의 거래 활동이 시장에 매우 큰 파급효과를 낳을 수 있기 때문입니다. 예를 들어, 고래 지갑이 대량의 가상자산을 매도하면 가격이 급락할 수 있고, 반대로 대량을 매수하면 가격이 급등할 수 있습니다. 이러한 이유 때문에 고래 지갑에서 대규모 거래가 포착되면, 해당 정보는 빠르게 가상자산 커뮤니티 등에 공유되어 투자자들의 의사 결정에 큰 영향을 끼치기도 합니다.

이더리움은 2024년 기준 약 1억 2천만 ETH가 유통되고 있는데, 10,000 ETH를 보유하면 현재 유통량에서 약 0.008%를 차지하는 것입니다.

물론 고래 지갑의 기준은 절대적이라고 할 수는 없으며 상황이나 관점에 따라 다를 수 있습니다. 또한, 기타 다른 가상자산의 경우 유통량과 시가총액 등에 따라 기준이 상이합니다.

예를 들어 유통량이 적은 신생 코인은 1,000개 정도만 보유해도 고래 지갑으로 분류될 수 있습니다. 비트코인도 1,000개를 보유했을 때 고래 지갑으로 간주되는 것은 동일하나, 신생 코인은 비트코인보다 시세가 훨씬 낮을 것이기 때문에 같은 수량이라도 하더라도 매수하는 데 많은 비용을 들이지 않고도 고래가 될 수 있습니다.

고래는 어떻게 개미를 이용하는가?

대규모 코인 투자자인 ‘고래’와는 반대되는 개념으로, 소규모 투자자를 ‘개미’라고 합니다. 주식 시장을 경험해 본 투자자라면 알겠지만, 개미가 고래를 이기는 것은 쉽지 않습니다. 고래는 막대한 자산을 바탕으로 시장을 움직일 수 있는데, 개미는 그만큼의 자산을 보유하고 있지 않으므로 알고도 그 흐름을 막기가 어렵습니다.

고래는 아래와 같은 방법으로 시장을 조작하기도 하며, 이러한 행위는 국가별 규제에 따라 처벌 대상이 될 수 있습니다.

펌프 앤 덤프(Pump and Dump)

고래는 특정 가상자산을 대량으로 매수하여 가격을 인위적으로 올리는데(Pump), 개미들은 가격 상승을 보고 가격이 더 오를 것이라 기대하여 매수에 나섭니다. 고래는 가격이 충분히 올랐을 때 보유한 대량의 가상자산을 한꺼번에 매도하여 수익을 챙기는데(Dump), 대량 매도로 인해 가격은 급락하고 고점에서 매수한 개미들은 큰 손실을 보게 됩니다.

스푸핑(Spoofing)

고래는 대량의 매수 또는 매도 주문을 시장에 걸어두고 실제로 거래할 의도 없이 다른 투자자들을 속입니다. 예를 들어, 고래가 대규모 매도 주문을 걸어두면 개미들은 가격이 하락할 것이라고 생각하여 매도를 시작합니다. 개미들의 매도로 인해 실제 가격이 하락하면, 이때 고래는 매도 주문을 취소하고 저점에서 매수하여 이익을 얻게 됩니다.

시세 조작

고래는 대규모 자본을 이용해 가격을 인위적으로 조작할 수 있습니다. 특정 가격대를 유지하거나 가격을 특정 방향으로 움직이기 위해, 원하는 가격대로 대량의 매수 또는 매도를 반복하여 시장을 교란시킵니다. 특히 유동성이 낮은 시장에서는 적은 거래량으로도 가격이 크게 변동하기 때문에, 더욱 쉽게 목표하는 대로 가격을 조작할 수 있습니다.

개미가 고래의 움직임을 막을 수는 없지만, 고래의 움직임을 따라 하면서 이익을 얻을 확률을 높이고, 손실을 볼 확률을 낮출 수는 있습니다. 물론 불법적이지 않은 선에서 말입니다. 온체인 데이터를 통해 고래 지갑을 파악하고 거래를 관찰하다 보면, 고래가 어떤 의도를 가지고 움직이는지 대략적으로 추측해 볼 수 있을 것입니다.

고래 지갑 확인하는 방법

대표적으로 비트코인의 경우 BitInfoCharts 사이트 내 [Bitcoin Rich List] 페이지에서 비트코인 보유 지갑들의 보유량 순위를 확인할 수 있으며, 이더리움의 경우 Etherscan 사이트 내 [Top Accounts] 페이지에서 이더리움 지갑들의 보유량 순위를 확인할 수 있습니다.

그 외 나머지 가상자산도 블록 익스플로러 사이트 등을 통해 고래 지갑을 확인할 수 있는데, 예를 들어 이더리움 기반 토큰의 경우 Etherscan 내 각 토큰 정보 페이지에서 [Holders] 탭을 클릭하면, 해당 토큰을 보유한 지갑들이 보유량에 따라 순서대로 정렬된 것을 확인할 수 있습니다.

상위 보유 지갑들 중 거래소나 재단 소유의 지갑, 혹은 그들과 직간접적으로 관련된 지갑들을 추정하여 제외하고 나면, 일반적인 개인이나 기관이 소유한 고래 지갑을 찾아낼 수 있을 것입니다. 거래소나 재단 소유의 지갑은 이미 라벨링(labeling)되어 있는 경우도 있지만, 그렇지 않은 경우도 많으므로 직접 데이터를 분석하여 지갑 주체를 분류해야 합니다.

거래소 지갑의 특징 알아보기

재단 지갑의 특징 알아보기

고래 지갑의 무엇을 따라 해야 하는가?

고래 지갑의 활동을 따라 하거나 참고하여 수익률을 높이는 대표적인 전략은 다음과 같습니다.

거래소 입출금 기반 전략

고래가 거래소로 대규모 가상자산을 입금하면, 가격 하락을 예상하고 시장이 반응하기 전에 매도합니다. 대규모 입금은 고래가 가상자산을 매도하려는 의도로 해석할 수 있고, 이로 인해 시장에 매도 압력이 증가하여 가격이 하락할 가능성이 높아지기 때문입니다.

반대로 고래가 거래소에서 대규모 가상자산을 출금하면, 가격 상승을 예상하고 시장이 반응하기 전에 매수합니다. 대규모 출금은 고래가 가상자산을 장기적으로 보유하려는 의도로 해석할 수 있고, 이는 시장 전망에 대한 긍정적인 신뢰를 반영하는 것이기도 하며, 실제로 유동성이 감소되므로 가격이 상승할 가능성이 높아지기 때문입니다.

보유량 변화 기반 전략

고래 지갑의 보유량이 증가하기 시작할 때, 이는 고래가 해당 가상자산을 매수하고 있음을 의미할 수 있으므로 매수 신호로 간주하고 매수를 시작합니다. 반대로 고래 지갑의 보유량이 감소하기 시작할 때, 이는 고래가 해당 가상자산을 매도하고 있음을 의미할 수 있으므로 매도 신호로 간주하고 매도를 시작합니다.

거래 패턴 기반 전략

고래 지갑의 반복적인 매수/매도 패턴을 분석하여 유사한 상황에서 유사한 행동을 하는 전략입니다. 예를 들어, 특정 가격대에서 지속적으로 매수하거나 매도하는 고래 지갑이 있다면, 해당 가격대에서 동일한 매수/매도 포지션을 가지는 것입니다.

고래의 매수/매도 시점 및 가격 추정하기

고래가 거래소에서 언제, 어느 가격대에 매수/매도했는지 온체인 데이터를 통해 직접적으로 볼 수는 없습니다. 하지만 간접적인 방법으로 추정하는 것은 가능하며, 특히 거래소에서 제공하는 실시간 차트와 온체인 데이터를 함께 확인하면 추정의 정확도를 높일 수 있습니다.

1. 거래소 입금 시점 확인

온체인 데이터를 통해 고래 지갑이 거래소 지갑으로 대규모 입금을 실행한 시점을 확인합니다. 그리고 이 시점이 거래소 차트의 거래량 급증 시점과 일치하는지 확인합니다.

2. 가격 변동 분석

거래소 차트를 통해 고래 지갑이 거래소 지갑으로 입금한 시점 전후의 가격 변동을 살펴봅니다. 대규모 입금 이후에는 대체로 매도가 발생할 것이라고 예상할 수 있는데, 실제로 입금 후 가격이 급락했다면 고래 지갑이 매도를 했을 가능성이 높습니다. 이 시점을 확인하여 고래 지갑의 매도 가격대를 추정할 수 있습니다.

반대로 거래소 지갑에서 외부 개인 지갑으로의 대규모 출금은 매수를 완료하여 자산을 장기적으로 안전하게 보유하겠다는 의도로 해석할 수 있습니다. 대규모 출금이 발생한 시점 전후의 거래량 급증을 확인하고, 거래량이 급증한 시점을 고래의 매수 시점으로 간주하여, 해당 시점에서의 가격 범위를 고래의 매수 가격대로 추정해 볼 수 있습니다.

물론 위와 같이 간접적인 방법으로 추정한 내용은 정확하지 않을 수 있으며, 고래 지갑의 활동을 추적할 때는 여러 지표와 데이터를 종합적으로 살펴보는 것이 중요합니다.

또한, 고래 지갑을 따라 하는 투자 전략을 세운다고 해서 무조건 수익을 내는 것은 아니라는 점도 유의해야 합니다. 고래도 손실을 볼 수 있습니다. 중요한 건 고래 지갑을 따라 하면서 수익을 낼 수 있는 ‘확률’을 높이는 것입니다. 고래 지갑을 참고하는 것은 물론, 시장 상황을 다각도로 살펴보면서 합리적인 투자 결정을 내려 수익률을 높여 가시기 바랍니다.

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